Der Kryptowährungsmarkt tritt in eine fesselnde Phase ein, da die mit Spannung erwartete Bitcoin-Halbierung bevorsteht und voraussichtlich Mitte 2024 stattfinden wird. Dieses Ereignis hat das Interesse der Anleger geweckt, aber die Geschichte deutet darauf hin, dass ein ausgereifter Bullenmarkt möglicherweise erst im nächsten Jahr beginnt.
Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass der Bitcoin-Halbierungsprozess bereits zu 85% abgeschlossen ist, ein bedeutender Meilenstein. Gleichzeitig nähert sich das von Langzeitinhabern (LTHs) gehaltene Bitcoin-Angebot seinem Allzeithoch (ATH). In früheren Marktzyklen hat diese Ausrichtung häufig die Annäherung an einen makroökonomischen Tiefpunkt und die frühen Phasen eines neuen Zyklus signalisiert.
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Die Menge an BTC, die von Langzeit-Händlern gehalten wird, dient als wertvolle Messgröße für die Beurteilung der Gesundheit des Kryptowährungsmarktes. Diese Kennzahl weist in der Vergangenheit eine negative Korrelation mit der langfristigen Preisentwicklung von Bitcoin auf.
Bei Marktabschwüngen und Tiefstständen neigen langfristige Anleger dazu, ihre Vermögenswerte unverändert zu lassen, was ihre starke Überzeugung vom langfristigen Potenzial der Kryptowährung zum Ausdruck bringt. Der größte Anstieg des von LTHs gehaltenen Angebots erfolgt typischerweise während Bärenmärkten, wenn Anleger, die fest an die Zukunft von Bitcoin glauben, sich dem Verkauf widersetzen, selbst wenn die Preise fallen.
Wenn sich hingegen ein Bullenmarkt entfaltet, regt der steigende Preis von Bitcoin LTHs dazu an, über Gewinnmitnahmen nachzudenken, was zu einer Reduzierung ihrer Bestände führt. Dieser Wandel fällt oft mit dem Markteintritt von Short-Term-Holdern (STHs) zusammen, motiviert durch den Wunsch nach schnellen Gewinnen.
Ein Diagramm, das das von langfristigen Inhabern gehaltene Bitcoin-Angebot veranschaulicht, zeigt, dass die aktuelle BTC-Angebotsquote in den Händen von LTHs nahe an ihrem ATH liegt und fast 76% erreicht. Dieser vorherige Höhepunkt wurde Ende 2015 beobachtet und markierte den Abschluss der Akkumulationsphase vor der zweiten Bitcoin-Halbierung.
Historisch gesehen erreichte dieser Indikator mehrere Monate vor der eigentlichen Bitcoin-Halbierung seinen Höhepunkt (wie durch grüne Kreise im Diagramm angezeigt). Nach diesem Höhepunkt nimmt das von LTHs gehaltene Angebot allmählich ab und bleibt bis mehrere Monate nach der Halbierung relativ stabil. Erst etwa sechs Monate nach der Halbierung ist typischerweise ein deutlicher Rückgang dieser Kennzahl zu beobachten, was den Beginn eines ausgereiften Bullenmarktes signalisiert.
Ein weiteres Diagramm zeigt den Fortschritt der aktuellen Bitcoin-Halbierung im Vergleich zum Zeitpunkt früherer Halbierungszyklen. Der Analyst hinter diesen Diagrammen, @therationalroot, stellt fest, dass die aktuelle Bitcoin-Halbierung bereits zu 85% abgeschlossen ist. Während der letzten beiden Zyklen waren die verbleibenden 15% des Zyklusendzeitraums durch eine Seitwärtsbewegung des Bitcoin-Preises gekennzeichnet.
Allerdings gab es vor zwei Zyklen einen bemerkenswerten Unterschied, als Bitcoin einen Seitwärtstrend mit einer Aufwärtstendenz erlebte. Im vorangegangenen Zyklus bot der beispiellose Black Swan-Ereignis des COVID-19-Crashs Anlegern die Möglichkeit, kurz vor der geplanten Halbierung Positionen zu erwerben.
Wenn sich die Geschichte wiederholt, könnte der Kryptowährungsmarkt im Großen und Ganzen einen etwa einjährigen Seitwärtstrend erleben. Die Auswirkungen der Bitcoin-Halbierung, die für Mitte April 2024 geplant ist, sind möglicherweise nicht sofort erkennbar. Stattdessen könnten sich die Auswirkungen im letzten Quartal 2024 und im gesamten Jahr 2025 bemerkbar machen.
Diese Prognose stimmt mit den Trends überein, die im Diagramm des von Langzeitinhabern gehaltenen Angebots beobachtet werden, das sich seinem ATH nähert. Normalerweise dauert es etwa 12 Monate, bis diese Kennzahl ihren Trend umkehrt und in eine Verteilungsphase eintritt. Wenn Langzeitinhaber nach der Bitcoin-Halbierung mit dem Verkauf beginnen, ist dies oft eines der ersten Signale für einen bevorstehenden Bullenmarkt bei Kryptowährungen.
